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王者对冲投资系统每日信息监测(商品)

发布时间:2020-01-03

重点关注:

1. 菜粕下游备货增加。

2. 巨额债务即将到期,美国页岩油行业面临严峻考验。

3. 铝价趋势性下跌将推迟。

4. 库存增速加快,螺纹钢大幅震荡。

5. 利好兑现资金异动,铁矿石强势震荡洗盘。

6. 钴价开门红,今年或将呈现供给收缩叠加需求扩张。

 

简析:

1. 菜粕下游备货增加

新浪网讯:

今年以来,我国从加拿大进口的油菜籽大幅下降。沿海地区油厂菜籽库存下降,部分油厂因原料匮乏而开机率下降,菜粕库存相应减少。据监测,截至12月27日,国内沿海地区油厂进口菜籽总库存为10.3万吨,周环比下降31.3%,同比下降75.5%。后期油菜籽到港量依旧偏低,根据船期预计,2019年12月份仅有15万吨菜籽到港,明年1月仅有三船澳籽(每船3万吨)和一船6万吨加籽到港。

据统计,截至12月27日当周,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量为4.7万吨,周环比增加0.5万吨,增幅为11.9%,仍处于历年同期低水平。相应地,油厂菜粕库存也处于偏低水平。截至12月27日,两广和福建地区油厂菜粕库存为1.6万吨,周环比增加0.5万吨,增幅为45.45%,但较去年同期的2.6万吨下降38.46%,同样为历年同期最低水平。

中国大豆进口逐渐正常化,庞大供应压力使得粕类持续偏弱。在买涨不买跌心理的驱动下,饲料厂和养殖厂的粕类物理库存都维持在偏低水平。但随着元旦、春节临近,饲料厂将不得不为节日备货,油厂菜粕成交量有所增长。

综上所述,国内菜籽、菜粕库存偏低,而阶段性需求增加,菜粕跌无可跌,反弹一触即发。但美豆短期内利多因素匮乏,南美大豆产区天气炒作概念难兴,无法给内盘粕类带来利多提振,使得菜粕的反弹持续性存疑。

 

2. 巨额债务即将到期 美国页岩油行业面临严峻考验

金十数据网讯:

穆迪数据显示,在未来四年,北美油气公司总共有超过2000亿美元的债务即将到期,2020年到期的债务就有400多亿美元。这巨额债务,恰好是石油生产商、管道运营商和油气服务公司为了与欧佩克争夺市场份额而大打价格战的后遗症。

美国页岩油行业在近年强势崛起,成为了欧佩克的心腹大患。但如今美国一众页岩油企业到了需要“还债”的时候了。

在过去,宽松的信贷环境和热情的投资者推动了北美页岩油钻探热潮,为全球油气供应带来了可观的增长。众所周知,欧佩克此前由于在供应过剩的情况下选择继续增产,导致油价在2014感恩节时期暴跌。自那之后,欧佩克便吸取了教训,开始削减产量以提振油价。但另一边厢,美国油气公司的增产步伐却没有停下。根据EIA的数据,自2014年11月以来,美国日均石油产量上涨了34%,并在2019年9月份达到约1250万桶/日的峰值。

目前,我们尚不清楚这些油气企业会如何偿还所有债务,但近期美国页岩油行业的生产、经营状况都不容乐观。分析师预计,由于债务到期,部分公司将不得不开源节流,停止钻探更多油井——这也是投资者希望看到的事情。

 

3. 铝价趋势性下跌将推迟

期货日报报道:

沪铝2019年年末收盘价定格在14110元/吨,较上一年收盘价上涨3.83%。从结算价看,2019年较2018年下跌3.37%,呈现铝价运行重心下移的格局。2019年铝市存在明显的预期差,2020年在供应增长预期较为一致的背景下,仍存在着阶段性的供需矛盾,以致铝价承压时点存在分歧。

对于2020年的铝价,我们预判其运行重心下移。主要的逻辑在于产量回升的确定性强,消费上除了房地产板块提供明显增量外,电力板块及出口市场均面临非常大的挑战,需求无法形成共振,消费增速弱于供应增速,铝市由缺口转向过剩,对铝价构成压力。节奏上,元旦之后下游订单加速削减,下游接货能力趋弱给现货高升水施加压力,电解铝产量回升,现货库存拐点隐现,会给短期铝价带来压力。春节后消费若不能快速回归,不排除铝价会进一步下探。不过,由于累库后的库存数量相对偏低,对空头构成牵制,进而导致铝市趋势性的下跌行情要在旺季开启去库节奏放缓后出现。


4. 库存增速加快 螺纹钢大幅震荡

生意社网讯:

唐山部分钢坯出厂3300,成交一般。全国主要城市螺纹钢微涨,成交放量;北京3580(涨10),上海3710(涨10)。港口铁矿石上调,焦炭挺价、三轮提涨基本落地。近期全国钢厂产量微增,需求随冬季减少,采暖季环保限产政策随天气变化较大、整体限产力度偏弱,北材南下量增大,贸易商高价拿货谨慎,终端按需采购,建材库存增速加快,市场承压波动。

央行1月6日将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,全面降准释放长期资金约8000多亿元。当前政府加强宏观调控,加大逆周期调节力度,多国开启货币宽松周期,中美经贸达成第一阶段协议。近期钢厂产量微增,北材南下量增大,建材需求季节性减弱、库存增速加快,市场承压波动。建材需求减弱及累库预期压制远月高价,宏观利好对低价区有较强支撑,盘面延续强势震荡。

 

5. 利好兑现资金异动 铁矿石强势震荡洗盘

生意社网讯:

铁矿石2005周四冲高回调,收655.5(涨7);当前现货供需稳定,受降准利好影响,期货多头主动增仓拉涨,盘面冲高后承压回调。近期或延续震荡洗盘,注意多空资金积极性及螺纹钢影响。港口PB粉(湿吨)小幅上涨:曹妃甸685,青岛港675,日照港675;普氏62%铁矿石指数$91.95(预计上涨)。唐山部分钢坯出厂3300,成交一般。当前冬季限产力度偏弱,钢厂产量微增;港口库存微增,外矿发运及到港量小幅增加。钢厂按需采购维持低库存状态,市场贸易成交量较少,贸易信心相对谨慎。

12月官方制造业PMI 50.2,连续两月扩张。中央经济工作会议:2020年要保持经济运行在合理区间,在深化供给侧结构性改革上持续用力,确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升;货币政策将进一步强化逆周期调节;重申“房住不炒”,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

近期钢厂产量微增,矿石需求变化较小;港口库存小幅增加,外矿发运及到港量小幅增加。年前钢厂补库预期、外矿减产计划及宏观利好对远月低价区支撑增强,当前近远月修复贴水动力较强,盘面震荡冲高。

 

6. 钴价开门红 今年或将呈现供给收缩叠加需求扩张

e公司网讯:

据上海有色网数据,1月2日国内硫酸钴价格上涨每吨1000元,目前均价每吨45500元,为一个多月以来新高。券商认为,嘉能可去年末开始的停产有望使行业供需平衡显著改善,预计2020年整体钴销量将同比下降。当前钴冶炼企业库存处于近两年来偏低位置,未来或有补库需求。需求方面,海外新能源汽车销量有望加速增长,将带动动力电池领域钴需求,另受益于5G设备推广及手机电池容量提升,3C领域对钴的需求也将保持增长。

 

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